歐洲式期權(quán) European Option

定義：只能期限結(jié)束之時(shí)行使的期權(quán)。 

 期權(quán)和期貨的差別

證券分為有價(jià)證券，證據(jù)證券，和憑證證券.

有價(jià)證券是指具有一定票面價(jià)額，能夠給持票人帶來定期的收益和紅利，并可以自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)證書.

他具體包括”股票，債券，和證券投資基金，期權(quán)，期貨等”

期權(quán)也稱為期權(quán)合約是一種賦予權(quán)利而不是義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化契約，即在某一段特定時(shí)間內(nèi)，以期權(quán)合約成交時(shí)雙方同意的期權(quán)費(fèi)，買賣特定價(jià)格，特定數(shù)量與質(zhì)量的相關(guān)產(chǎn)品。

一方面來講，期權(quán)的買入者要支付期權(quán)費(fèi)并獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利;另一方面來講，期權(quán)的賣出者收取期權(quán)費(fèi)并在期權(quán)買入者選擇執(zhí)行其期權(quán)時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)。

看漲期權(quán)給予期權(quán)買入者以買進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的權(quán)利，看跌期權(quán)給予期權(quán)買入者以賣出相關(guān)產(chǎn)品的權(quán)利。相關(guān)產(chǎn)品易手的價(jià)格就是敲定價(jià)格或履約價(jià)格。在任何給定的時(shí)間，期權(quán)可以有不同的履約價(jià)格。

期權(quán)的持有人行使其權(quán)利的過程叫做執(zhí)行，執(zhí)行的截止時(shí)間叫做期滿。在有效期內(nèi)任何時(shí)間都可以執(zhí)行的期權(quán)叫做美國式期權(quán);而只在期滿時(shí)才可執(zhí)行的期權(quán)叫做歐洲式期權(quán)。

執(zhí)行基于期貨合約的期權(quán)時(shí)，期權(quán)的賣出者有義務(wù)以履約價(jià)格建立與期權(quán)買入者所得頭寸相對的期貨頭寸;執(zhí)行基于股票的期權(quán)時(shí)，看漲期權(quán)的賣出者將有義務(wù)以履約價(jià)賣出股票、看跌期權(quán)的賣出者將有義務(wù)以履約價(jià)買進(jìn)股票;執(zhí)行基于股票指數(shù)合約的期權(quán)時(shí)，無論是看漲還是看跌期權(quán)，都最終以履約價(jià)格與執(zhí)行時(shí)的股票指數(shù)之間的差額為基礎(chǔ)，用現(xiàn)金結(jié)算。

期貨(Futures)，嚴(yán)格說來并不是貨物，而是一種法律合約，是簽訂合約的雙方約定在未來某一天，以約定的價(jià)格和數(shù)量，買進(jìn)或賣出該項(xiàng)特定商品。這種商品可能是某種糧油產(chǎn)品或金融產(chǎn)品。簡而言之，期貨就是事先訂好的合約，內(nèi)容載明了買賣雙方所必須履行的義務(wù)。而期貨市場就確保了買賣雙方一定會(huì)履行應(yīng)盡的義務(wù)。

期貨合約在期貨交易所交易，并且是每日結(jié)算，使買賣雙方皆可順利履約。期貨價(jià)格每日都會(huì)波動(dòng)，投資者試圖從這些價(jià)格的變動(dòng)中獲取利潤而避險(xiǎn)者則從價(jià)格的變動(dòng)中規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)