杠桿基金也即是對(duì)沖基金。對(duì)沖基金(Hedge Fund)是那些利用不同市場(chǎng)進(jìn)行套利交易的基金。從形式上看，對(duì)沖基金是一組投資工具，交易遍及所有市場(chǎng)種類，包括外匯、股票、債券、商品以及各種衍生品等。第一只對(duì)沖基金是1949年推出的，最早的對(duì)沖基金規(guī)模很小，只在單個(gè)股票上下注，投資策略十分單一，風(fēng)險(xiǎn)很大。

對(duì)沖基金作為一個(gè)機(jī)構(gòu)，與個(gè)人又不太一樣，它的信譽(yù)、資本使它可以借貸，甚至借貸數(shù)十倍于自己的資本金的貸款來交易，它的作用就又放大了。比如，你有1塊錢，就可以借二十塊錢;拿著二十一塊錢，就可以做二百塊錢的事。當(dāng)然，還有其它的因素，象對(duì)沖基金之間的合謀，場(chǎng)內(nèi)工具。所有這些都導(dǎo)致了一個(gè)結(jié)果，就是放大了對(duì)沖基金的能量，在既定資本下，把對(duì)沖基金的能力放大數(shù)百倍，甚至上千倍。在圖1中，S代表供給曲線，D代表需求曲線，原來供求均衡點(diǎn)在E0。價(jià)格是P0。現(xiàn)在對(duì)沖基金可以把交易量放大很多，把供給曲線向右下移動(dòng)，比如，香港股市正常的交易量只有40億，對(duì)沖基金可以一下增加20億的交易量，結(jié)果就是價(jià)格被拉下來。新的供給曲線是S1，均衡點(diǎn)是E1，價(jià)格是P，P1〈P0。這里的關(guān)鍵是要有一個(gè)相當(dāng)大的數(shù)量，能夠影響價(jià)格，這是對(duì)沖基金的作用?？茖W(xué)的發(fā)展使其它一些因素在增大對(duì)沖基金的能量和作用，比如信息技術(shù)，可以用電子的手段在非常短的時(shí)間內(nèi)非常快地調(diào)集大量的資金，這是對(duì)沖基金的一些技術(shù)背景。