[絕對回報(bào)]是指追求在任何市場條件下都取得正收益。絕對回報(bào)產(chǎn)品不以超越某個(gè)特定的業(yè)績基準(zhǔn)或者股票指數(shù)為投資目標(biāo)。

 [絕對回報(bào)產(chǎn)品]的波動(dòng)性往往都是比較低的，與債券和股票市場的相關(guān)性也不大。[絕對回報(bào)產(chǎn)品]包含了多種多樣的投資策略，并適用于各種資產(chǎn)類型和風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。絕對回報(bào)產(chǎn)品可以通過對沖來減少風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)市場低迷時(shí)可采用短倉、空倉等對沖工具來保護(hù)資本。因此，絕對回報(bào)產(chǎn)品非常強(qiáng)調(diào)基金經(jīng)理的投資技術(shù)與策略，需要基金經(jīng)理在各種市場環(huán)境下，利用多種不同的對沖工具和投資策略的組合，并以積極進(jìn)取的態(tài)度來進(jìn)行投資，追求達(dá)到不論市場方向上漲或者下跌，都有能力獲取正收益。

[絕對回報(bào)產(chǎn)品]的業(yè)績基準(zhǔn)在國外通常以超越國債的年化收益率為目標(biāo)。2010年4月中國某私募基金管理公司提出了中國第一個(gè)絕對回報(bào)的量化標(biāo)準(zhǔn)，即追求絕對回報(bào)的投資目標(biāo)分為長期收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)兩個(gè)部分[1]。

[長期收益目標(biāo)]設(shè)定為五年期及五年期以上的長期復(fù)合年化收益率達(dá)到15%——20%之上。具體而言，當(dāng)長期的股票指數(shù)上漲時(shí)，長期復(fù)合年化收益率達(dá)到20%以上;當(dāng)長期的股票指數(shù)下跌時(shí)，長期復(fù)合年化收益率達(dá)到15%以上。

[風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)]設(shè)定為任意連續(xù)六個(gè)月的下行風(fēng)險(xiǎn)控制在5%——10%之內(nèi)。具體而言，在大部分情況下，下行風(fēng)險(xiǎn)控制在5%以內(nèi);在重大意外事件突然發(fā)生的情況下，下行風(fēng)險(xiǎn)控制在10%以內(nèi)[2]。

== 絕對回報(bào)產(chǎn)品策略分類 ==

交易戰(zhàn)術(shù)：這個(gè)類型包括宏觀貿(mào)易和期貨管理。后者依靠一個(gè)交易戰(zhàn)略按照新的趨勢在貨幣、商品市場和證券市場中形成買賣信號(hào)。

相對價(jià)值：這種類型通常利用股票、債券、期權(quán)和期貨的相對價(jià)格差異來獲得收益。它通常與標(biāo)準(zhǔn)指數(shù)無關(guān)聯(lián)。

事件驅(qū)動(dòng)型：這種類型是基于企業(yè)實(shí)際情況與預(yù)期目標(biāo)的差異所出現(xiàn)的一種交易?；鸹貓?bào)相對來說不受股票和債券市場的影響。

資產(chǎn)長/短倉 ：這種類型結(jié)合長/短倉和空倉的投資，在牛市和熊市中尋找機(jī)會(huì)。這種投資模式與傳統(tǒng)資產(chǎn)市場的關(guān)聯(lián)性相對較高。

== 絕對回報(bào)產(chǎn)品VS保本基金 ==

絕對回報(bào)產(chǎn)品以獲取絕對正回報(bào)為投資目標(biāo)，有別于傳統(tǒng)的以超越業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)為衡量績效的公募基金，也完全不同于保本基金[3]。無論是資產(chǎn)配置，還是業(yè)績基準(zhǔn)都存在著明顯的差異]。

保本基金的“保本”都是以“保本周期”為前提，也就是說資金必須要保證一定的投資期限，基金公司才可以保證到期本金的不虧損。如果提前贖回，基金公司就沒有保本義務(wù)。其次，為了保本，保本基金一般對股票的投資比例都嚴(yán)格限制。保本基金的原理就是要使投資債券確定的收益大于投資股票可能發(fā)生的虧損，從而實(shí)現(xiàn)保本的目標(biāo)[1]。(絕對回報(bào)產(chǎn)品不等于保本基金.)

=== 差別 ===

追求絕對回報(bào)的投資目標(biāo)在嚴(yán)格控制下行風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，獲取合理的長期回報(bào)，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)健的資產(chǎn)增值。