頭肩底(Head & Shoulders Bottom)跟隨下跌市勢(shì)而行，并發(fā)出市況逆轉(zhuǎn)的訊號(hào)。顧名思義，圖形以左肩、頭、右肩及頸線組成。三個(gè)連續(xù)的谷底以中谷底(頭)最深，第一及最后谷底(分別為左、右肩)較淺及接近對(duì)稱，因而形成頭肩底形態(tài)。當(dāng)價(jià)格一旦升穿阻力線(頸線)，則出現(xiàn)較大幅上升。

成交量可為頭肩底形態(tài)充當(dāng)一個(gè)重要的指標(biāo)，大多數(shù)例子中，左肩較右肩和頭部為大，下降的成交量加上頭部創(chuàng)新低可充當(dāng)一個(gè)警號(hào)，警戒市勢(shì)正在水平線上逆轉(zhuǎn)。

第二個(gè)警號(hào)是當(dāng)價(jià)格由頭部的頂峰上升時(shí)，即價(jià)格向上突破頸線后，再次回落至頸線支持位，然后才大升。最后逆轉(zhuǎn)訊號(hào)是在價(jià)格向上窗破頸線后，把握時(shí)機(jī)入貨，若未能跟進(jìn)，則可望出現(xiàn)「后抽」回試頸線支持位時(shí)買入。

在大多數(shù)圖形中，當(dāng)阻力線被穿破，相同的阻力線在后市中轉(zhuǎn)變?yōu)橹С志€。

上述圖例，左肩A點(diǎn)形成在一個(gè)正下跌及整固的市況。頸線從A點(diǎn)開(kāi)始形成后，再次回落約一個(gè)月，形成頭部。隨后價(jià)格開(kāi)始反彈，到B點(diǎn)再度回落，形成右肩。直到頸線的第二點(diǎn)出現(xiàn)，成為阻力線(即B點(diǎn))。價(jià)格隨后因有大量成交而上升穿破阻力位(頸線)，頭肩底圖形從而確認(rèn)。升破頸線后，可能有抽后情況發(fā)生，如不跌穿頸線，市勢(shì)將向著目標(biāo)幅度而上升。

從以上例子得知，投資者不一定會(huì)即時(shí)追隨已破頭肩底頸線的股票。通常，價(jià)格會(huì)再次回落到支持位(如C點(diǎn))給投資者另一個(gè)買入機(jī)會(huì)。

商務(wù)印書(shū)館《英漢證券投資詞典》解釋：頭肩底 head and shoulders bottom。投資技術(shù)分析使用的描述股票價(jià)格或市場(chǎng)指數(shù)的圖表形態(tài)，圖中的曲線猶如倒置的兩個(gè)肩膀扛一個(gè)頭。股票價(jià)格從左肩處開(kāi)始下跌至一定深度后彈回原位，然后重新下跌超過(guò)左肩的深度形成頭部后再度反彈回原位;經(jīng)過(guò)整理后開(kāi)始第三次下跌，當(dāng)?shù)磷蠹缥恢眯纬捎壹绾箝_(kāi)始第三次反彈，這次反彈的力度很大，很快穿過(guò)個(gè)形態(tài)的頂部并且一路上揚(yáng)。頭肩底為典型的牛態(tài)入市信號(hào)。另為：head and shoulders;head and shoulders pattern;inverse head and shoulders

特征

(1)急速的下跌，隨后止跌反彈，形成第一個(gè)波谷，這就是通常說(shuō)的"左肩"。形成左肩部分時(shí)，成交量在下跌過(guò)程中出現(xiàn)放大跡象， 而在左肩最低點(diǎn)回升時(shí)則有減少的傾向。

(2)第一次反彈受阻，股價(jià)再次下跌，并跌破了前—低點(diǎn)，之后股價(jià)再次止跌反彈形成了 第二個(gè)波谷，這就是通常說(shuō)的"頭部"。形成頭部時(shí)，成交量會(huì)有所 增加。

(3)第二次反彈再次在第一次反彈高點(diǎn)處受阻，股價(jià)又開(kāi)始 第三次下跌，但股價(jià)剜與第一個(gè)波谷相近的位置后就不下去了， 成交量出現(xiàn)極度萎縮，此后股價(jià)再次反彈形成了第三個(gè)波谷’。這 就是通常說(shuō)的“右肩”。第三次反彈時(shí)，成交量顯著增加。

(4)第一次反彈高點(diǎn)和第二次反彈高點(diǎn)，用直線連起來(lái)就是一根阻礙股價(jià) 上漲的頸線，但當(dāng)?shù)谌畏磸棔r(shí)會(huì)在成交量配合下，將這根頸線 沖破，使股價(jià)站在其上方。投資者見(jiàn)到頭肩底這個(gè)圖形，應(yīng)該想到 這是個(gè)底部回升的信號(hào)，此時(shí)不能再繼續(xù)看空，而要隨時(shí)做好進(jìn) 場(chǎng)搶籌的準(zhǔn)備。一旦股價(jià)放量沖破頸線時(shí)就可考慮買進(jìn)一些股票。

這通常稱為第一買點(diǎn)。如果股價(jià)沖破頸線回抽，并在頸線位附 近止跌回升再度上揚(yáng)時(shí)可加碼買進(jìn)，這通常稱為第二買點(diǎn)。值得注 意的是，若是股價(jià)向上突破頸線時(shí)成交量并無(wú)顯著增加，很可能是 一個(gè)“假性突破”，這時(shí)投資者應(yīng)逢高賣出，考慮暫時(shí)退出觀.

市場(chǎng)含義

頭肩底的分析意義和頭肩頂沒(méi)有兩樣，它告訴我們過(guò)去的長(zhǎng)期性趨勢(shì)已扭轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)，股價(jià)一次再一次的下跌，第二次的低點(diǎn)(頭部)顯然較先前的一個(gè)低點(diǎn)為低，但很快地掉頭彈升，接下來(lái)的一次下跌股價(jià)末跌到上次的低點(diǎn)水平已獲得支持而回升，反映出看好的力量正逐步改變市場(chǎng)過(guò)去向淡的形勢(shì)。當(dāng)兩次反彈的高點(diǎn)阻力線(頸線)打破后，顯示看好的一方已完全把淡方擊倒，買方代替賣方完全控制整個(gè)市場(chǎng)。

形成機(jī)理

在空頭市場(chǎng)中，看空做空的力量不斷下壓股價(jià)連創(chuàng)新低，出現(xiàn)一定遞增成交量，由于已有一定的跌幅，股價(jià)出現(xiàn)短期的反彈，但反彈時(shí)成交量并未相應(yīng)放大，主動(dòng)性買盤不強(qiáng)，形式上還受到下降趨勢(shì)線的壓制，這就形成了“左肩”;接著股價(jià)又再增量下跌且跌破左肩的最低點(diǎn)，之后隨著股價(jià)繼續(xù)下挫成交量和左肩相比有所減少，說(shuō)明下跌動(dòng)力有所減小，之后股價(jià)反彈，成交量比左肩反彈階段時(shí)放大，沖破下降趨勢(shì)線，形成“頭部”;當(dāng)股價(jià)回升到左肩的反彈高點(diǎn)附近時(shí)，出現(xiàn)第三次的回落，這時(shí)的成交量很明顯少于左肩和頭部，股價(jià)回跌至左肩的低點(diǎn)水平附近時(shí)，跌勢(shì)便基本穩(wěn)定下來(lái)形成“右肩”;最后股價(jià)正式發(fā)動(dòng)一次升勢(shì)，伴隨成交大量增加，有效突破頸線阻檔，成交更是顯著上升，整個(gè)型態(tài)便告完成。一波較大漲勢(shì)的即將來(lái)臨。

提示

(1)頭肩頂和頭肩底的形狀差不多，主要的區(qū)別在于成交量方面。

(2)當(dāng)頭肩底頸線突破時(shí)，就是一個(gè)真正的買入訊號(hào)，雖然股價(jià)和最低點(diǎn)比較，已上升一段幅度，但升勢(shì)只是剛剛開(kāi)始，尚示買入的投資者應(yīng)該繼續(xù)追入。其最少升幅的量度方法是從頭部的最低點(diǎn)畫(huà)一條垂直線相交于頸線，然后在右肩突破頸線的一點(diǎn)開(kāi)始，向上量度出同樣的高度，所量出的價(jià)格就是該股將會(huì)上升的最小幅度。

另外，當(dāng)頸線阻力突破時(shí)，必須要有成交量激增的配合，否則這可能是一個(gè)錯(cuò)誤的突破。不過(guò)，如果在突破后成交逐漸增加，型態(tài)也可確認(rèn)。

(3)一般來(lái)說(shuō)，頭肩底型態(tài)較為平坦，因此需要較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)完成。

(4)在升破頸線后可能會(huì)出現(xiàn)暫時(shí)性的回跌，但回不應(yīng)低于線。如果回跌低于頸線，又或是股價(jià)在頸線水平回落，沒(méi)法突破頸線阻力，而且還跌低于頭部，這可能是一個(gè)失敗的頭肩底型態(tài)。

(5)頭肩底是極具預(yù)測(cè)威力的型態(tài)之一，一旦獲得確認(rèn)，升幅大多會(huì)多于其最少升幅的。

操作策略

股價(jià)從頭部上升突破本輪次下降趨勢(shì)線為第一買點(diǎn);突破頸線為第二買點(diǎn)，即本形態(tài)的極重要買出信號(hào)，雖然股價(jià)和最低點(diǎn)比較，已上漲了相當(dāng)?shù)姆?，但漲勢(shì)只是剛剛開(kāi)始，尚未進(jìn)貨的投資者大膽買進(jìn);如果有效突破頸線后，股價(jià)有機(jī)會(huì)出現(xiàn)回落，回抽確認(rèn)頸線有效時(shí)為第三買點(diǎn)，這是多頭最后的最佳買進(jìn)機(jī)會(huì)。

最后，談一下在實(shí)戰(zhàn)中常常出現(xiàn)不完美標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂?shù)仔危覀兎Q之為復(fù)合頭肩形，常分為一頭雙肩形，一頭多肩形和多頭多肩形。復(fù)合頭肩形突破后走勢(shì)會(huì)反復(fù)，平時(shí)走勢(shì)也較標(biāo)準(zhǔn)頭肩形弱，一般復(fù)合形完成理論量幅后不在繼續(xù)下去，而標(biāo)準(zhǔn)頭肩形一般超過(guò)理論漲跌幅。復(fù)合頭肩形量的配合不太規(guī)則，頸線也沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)畫(huà)法，買賣點(diǎn)可以參照標(biāo)準(zhǔn)頭肩形。