名稱釋義

上海證券交易所在正常交易時(shí)間即每周1~5上午9時(shí)30分 ~11時(shí)30分，下午1時(shí)00分 ~15時(shí)00分，深圳的上午9：30-11：30，下午13：00-14.57采取連續(xù)競價(jià)方式，接受申報(bào)進(jìn)行撮合。

所謂連續(xù)競價(jià)，即是指對申報(bào)的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價(jià)：

1. 最高買進(jìn)申報(bào)與最低賣出申報(bào)相同，則該價(jià)格即為成交價(jià)格;

2. 買入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最低賣出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià); 賣出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買人申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最高買入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)

 操作方法

每個(gè)交易日上午9：15至9：25電腦撮合系統(tǒng)對接受的全部有效委托進(jìn)行集合競價(jià)處理。1.將買單和賣單分別排隊(duì)，買單以價(jià)格從高到低排列，同價(jià)的，按進(jìn)入系統(tǒng)的先后排列;賣單以價(jià)格從低到高排列，同價(jià)的，按進(jìn)入系統(tǒng)的先后排列。2.系統(tǒng)根據(jù)競價(jià)規(guī)則自動(dòng)確定集合競價(jià)的成交價(jià)，所有成交均以此價(jià)格成交;集合競價(jià)的成交價(jià)確定原則是，以此價(jià)格成交，能夠得到最大成交量。3.系統(tǒng)按順序?qū)⑴旁谇懊娴馁I單與賣單配對成交，即按“價(jià)格優(yōu)先，同等價(jià)格下時(shí)間優(yōu)先”的順序依次成交，直到不能成交為止，未成交的委托排隊(duì)等待成交。9：30開盤之后，按連續(xù)競價(jià)撮合成交。所有超過限價(jià)(即漲跌停限制范圍)的買單和賣單均為無效委托。

集合競價(jià)結(jié)束、交易時(shí)間開始時(shí)(上午9：30-11：30;下午13：00-15：00)，即進(jìn)入連續(xù)競價(jià)，直至收市。連續(xù)競價(jià)期間每一筆買賣委托進(jìn)入電腦自動(dòng)撮合系統(tǒng)后，當(dāng)即判斷并進(jìn)行不同的處理，能成交者予以成交，不能成交者等待機(jī)會(huì)成交，部分成交者則讓剩余部分繼續(xù)等待。按照我國目前的有關(guān)規(guī)定，在無撤單的情況下，委托當(dāng)日有效。若遇到股票停牌，停牌期間的委托無效。

處理原則

1、時(shí)間優(yōu)先原則 申買價(jià)高于即時(shí)揭示最低賣價(jià)，以最低申賣價(jià)成交;申賣價(jià)低于最高申買價(jià)，以最高申買價(jià)成交。兩個(gè)委托如果不能全部成交，剩余的繼續(xù)留在單上，等待下次成交。

2、價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先兩個(gè)原則 打個(gè)比方現(xiàn)在掛在上面的最高買價(jià)是9.96 最低賣價(jià)是9.98，在這個(gè)時(shí)候同時(shí)(分毫不差)出現(xiàn)了一個(gè)愿意出10元買的，和一個(gè)愿意出9.90元賣的兩個(gè)新下單者，根據(jù)價(jià)格優(yōu)先原則就會(huì)優(yōu)先讓他們撮合成交，成交價(jià)就是9.90加10元再除2，也就是平均價(jià)9.95了。(如果時(shí)間有先后，那么就按照時(shí)間優(yōu)先原則，掛買單10元的在前面掛單，那么成交價(jià)格就是10元，如果掛賣單的9.90在前面，那么成交價(jià)格就是9.90了。當(dāng)然前提是他們掛單的數(shù)量一樣)