規(guī)則出臺(tái)及其時(shí)間符合預(yù)期。我們認(rèn)為發(fā)改委出臺(tái)該項(xiàng)政策，主要意圖是規(guī)范藥品的定價(jià)行為，避免通過(guò)簡(jiǎn)單改變劑型及包材實(shí)現(xiàn)差異定價(jià)。

納入管理范圍的劑型明顯增加，各品種影響不一 與05年的試行版相比，納入規(guī)范管理范圍的劑型種類(lèi)明顯增加，其中西藥新納入差比價(jià)管理范圍的劑型更多一些。其中西藥新納入差比價(jià)管理范圍的劑型更多一些。但影響較為復(fù)雜，各品種需具體分析。直觀(guān)地看，可能直接受益的劑型是西藥中的口服溶液;可能受到一定負(fù)面影響的是西藥中的分散片、干混懸劑、普通粉針、凍干粉針、大容量注射液，以及中藥的軟膠囊，但具體是否受到影響要看各品種實(shí)際的定價(jià)情況;此外，新納入差比價(jià)規(guī)則管理的劑型是否受到影響，也要看各品種此前的定價(jià)情況。

主要上市公司影響有限，大輸液價(jià)格可能繼續(xù)受壓 中成藥子行業(yè)相關(guān)上市公司影響很?。汉芏鄤┬?包括注射劑、散劑、滴丸、膏劑等)都尚未納入到差比價(jià)管理范圍，主要的上市公司的大品種基本都未受到影響?；瘜W(xué)藥及生物制品子行業(yè)相關(guān)上市公司部分受影響，主要是大輸液整體價(jià)格繼續(xù)受壓：本身價(jià)格不高，每瓶差比價(jià)價(jià)格下降0.5元，其中塑瓶?jī)r(jià)格再下降1元，涉及的主要上市公司為科倫藥業(yè)及雙鶴藥業(yè)。

投資建議：選擇能穿越政策迷霧的公司 我們看好中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的長(zhǎng)期需求增長(zhǎng)，但明年行業(yè)政策仍存在不確定因素，建議選擇能穿越政策迷霧的公司，我們建議重點(diǎn)關(guān)注---可能在類(lèi)消費(fèi)市場(chǎng)成功的公司：東阿阿膠、云南白藥、江中藥業(yè)、仁和藥業(yè)、湯臣倍健;可能產(chǎn)生中國(guó)重磅炸彈的公司：恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、人福醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、天士力及康緣藥業(yè);以及可能成為細(xì)分行業(yè)整合者的公司：康美藥業(yè)。

已經(jīng)運(yùn)行了6年之久的《藥品差比價(jià)規(guī)則》終于脫掉“試行”的帽子，國(guó)家發(fā)改委昨天正式頒布這一規(guī)則，一些企業(yè)想通過(guò)改換劑型、規(guī)格或包裝等逃避價(jià)格監(jiān)管變相漲價(jià)的路子將被堵死。而國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局對(duì)新藥的審批也更加嚴(yán)格，簡(jiǎn)單更改劑型已經(jīng)難以被批準(zhǔn)，仿制藥泛濫的局面基本得到控制。

玩“新瓶裝舊酒”的游戲一直是幾年前我國(guó)一些藥廠(chǎng)發(fā)家致富的游戲，改個(gè)包裝、換個(gè)劑型就可以重新獲得新藥資格，一個(gè)藥品改了劑型之后價(jià)格翻幾十倍的現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。這導(dǎo)致我國(guó)仿制藥泛濫成災(zāi)，藥廠(chǎng)也沒(méi)有積極性投入到真正意義上的新藥開(kāi)發(fā)。為解決這一問(wèn)題，國(guó)家發(fā)改委從2005年開(kāi)始，就出臺(tái)了《藥品差比價(jià)規(guī)則(試行)》。

昨天國(guó)家發(fā)改委為《規(guī)則》脫掉試行的帽子，正式開(kāi)始實(shí)施。要求同種藥品不同劑型和規(guī)格的價(jià)格應(yīng)當(dāng)以代表品為基礎(chǔ)，按照規(guī)定的差比價(jià)關(guān)系核定。另外，具有相同有效成分的藥品，不得以名稱(chēng)不同、包裝材料不同等為由，制定不同價(jià)格，防止企業(yè)通過(guò)變換名稱(chēng)變相漲價(jià)。

昨天，廣州一家大型藥廠(chǎng)負(fù)責(zé)人向表示，該規(guī)則已運(yùn)行了6年，對(duì)規(guī)范藥品價(jià)格行為，抑制企業(yè)通過(guò)改換劑型包裝、變相漲價(jià)將發(fā)揮一定作用。