什么是分業(yè)經(jīng)營(yíng)

定義

分業(yè)經(jīng)營(yíng)(Separate Operation)

分業(yè)經(jīng)營(yíng)就是指對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行某種程度的“分業(yè)”管制。

程度層次

按照分業(yè)管制的程度不同，分業(yè)經(jīng)營(yíng)有三個(gè)層次：

第一個(gè)層次的分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指金融業(yè)與非金融業(yè)的分離，金融機(jī)構(gòu)不能經(jīng)營(yíng)非金融業(yè)務(wù)，也不能對(duì)非金融機(jī)構(gòu)持股。

第二層次的分業(yè)經(jīng)營(yíng)是金融業(yè)中銀行、證券和保險(xiǎn)三個(gè)子行業(yè)的分離，商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司只能經(jīng)營(yíng)各自的銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，一個(gè)子行業(yè)中的金融機(jī)構(gòu)不能經(jīng)營(yíng)其它兩個(gè)子行業(yè)的業(yè)務(wù)。

第三個(gè)層次的分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指銀行、證券和保險(xiǎn)各子行業(yè)內(nèi)部有關(guān)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步分離，比如在銀行業(yè)內(nèi)部，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)、短期銀行存貸款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的分離，經(jīng)營(yíng)政策性業(yè)務(wù)和商業(yè)性業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的分離;在證券業(yè)內(nèi)部，經(jīng)營(yíng)證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)、證券交易業(yè)務(wù)、證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和證券做市商業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的分離;在保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)部，經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)的分離等。

通常所說(shuō)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)是指第二個(gè)層次的銀行、證券和保險(xiǎn)業(yè)之間的分離，有時(shí)特指銀行業(yè)與證券業(yè)之間的分離。實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融制度被稱(chēng)作分離銀行制度(fragmented banking)或?qū)I(yè)銀行制度(specialized banking)。

 典型代表

分業(yè)經(jīng)營(yíng)的典型代表有美國(guó)、日本和英國(guó)。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)的形成

對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍的管制始于美國(guó)。早在1864年，美國(guó)就根據(jù)《國(guó)民銀行法》設(shè)立了對(duì)在聯(lián)邦注冊(cè)的國(guó)民銀行進(jìn)行監(jiān)管的貨幣監(jiān)理署(OCC)，并且限制國(guó)民銀行經(jīng)營(yíng)證券、保險(xiǎn)等非銀行業(yè)務(wù)。但《國(guó)民銀行法》對(duì)州注冊(cè)的銀行沒(méi)有約束力，很多國(guó)民銀行可以通過(guò)在州注冊(cè)的附屬機(jī)構(gòu)來(lái)經(jīng)營(yíng)被限制的業(yè)務(wù)，所以實(shí)際上貨幣監(jiān)理署對(duì)國(guó)民銀行業(yè)務(wù)的限制很寬松。

1927年的麥克法登法(McFadden Act)將國(guó)民銀行和州立銀行置于平等競(jìng)爭(zhēng)的地位，進(jìn)一步放松了對(duì)國(guó)民銀行業(yè)務(wù)的管制，國(guó)民銀行幾乎可以從事所有類(lèi)型的證券。到了20世紀(jì)20年代末，美國(guó)的商業(yè)銀行與投資銀行幾乎融為一體，商業(yè)銀行在證券市場(chǎng)上扮演著越來(lái)越重要的角色。

1929年-1933年間大蕭條導(dǎo)致了分離商業(yè)銀行和投資銀行的1933年《格拉斯—斯蒂格爾法》的出臺(tái)，奠定了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的基本格局。

1956年的《銀行控股公司法》以及1970年的《銀行控股公司法修正案》中，增加了銀行與保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分離的條款，進(jìn)一步完善了美國(guó)的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局。美國(guó)的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，同時(shí)給其他很多國(guó)家金融體系的形成產(chǎn)生巨大的影響。

日本在1948年《證券交易法》中，復(fù)制了美國(guó)的銀行、證券分離制度，韓國(guó)等國(guó)家后來(lái)也實(shí)行了類(lèi)似的分業(yè)經(jīng)營(yíng)。中國(guó)在1995年開(kāi)始實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)改革時(shí)，美國(guó)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制也是參照對(duì)象。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)的終結(jié)

在1933—1963年期間，美國(guó)的商業(yè)銀行和投資銀行都能遵守《格拉斯—斯蒂格爾法》的分離規(guī)定。然而，從1963的開(kāi)始，無(wú)論是商業(yè)銀行還是投資銀行都開(kāi)始嘗試突破限制，并且在大多數(shù)時(shí)候，它們的努力得到了司法判決的支持。

1987年，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)批準(zhǔn)花旗、J.P.摩根等銀行控股公司以“第20條聯(lián)屬公司”形式經(jīng)營(yíng)商業(yè)票據(jù)等證券的承銷(xiāo)和交易業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)的收益不得超過(guò)聯(lián)屬公司總收益的5%。后來(lái)，可以經(jīng)營(yíng)的證券種類(lèi)擴(kuò)大到所有公司債券和股票，收益比例提高到25%。美國(guó)貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司以及州銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)紛紛給商業(yè)銀行“松綁”，允許各自被監(jiān)管機(jī)構(gòu)從事證券或保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

實(shí)際上在1999年《GLB法》通過(guò)以前，美國(guó)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制已經(jīng)解體，聯(lián)合經(jīng)營(yíng)已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象，美國(guó)的大商業(yè)銀行已成為典型的美國(guó)式全能銀行，《GLB法》只是對(duì)已經(jīng)發(fā)生的聯(lián)合經(jīng)營(yíng)從法律上進(jìn)行認(rèn)定。在主要發(fā)達(dá)國(guó)家中，美國(guó)是最后一個(gè)從立法上正式廢除分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的國(guó)家，在此之前，曾參照美國(guó)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的日本、韓國(guó)等國(guó)家已通過(guò)立法廢除了分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管制。所以，GLB法的通過(guò)，可以被看作分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制在主要國(guó)家的終結(jié)。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)缺點(diǎn)

分業(yè)經(jīng)營(yíng)的優(yōu)點(diǎn)

1、有利于培養(yǎng)兩種業(yè)務(wù)的專(zhuān)業(yè)技術(shù)和專(zhuān)業(yè)管理水平，一般證券業(yè)務(wù)要根據(jù)客戶(hù)的不同要求，不斷提高其專(zhuān)業(yè)技能和服務(wù)，而商業(yè)銀行業(yè)務(wù)則更注重于與客戶(hù)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。

2、分業(yè)經(jīng)營(yíng)為兩種業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定而封閉的環(huán)境，避免了競(jìng)爭(zhēng)摩擦和合業(yè)經(jīng)營(yíng)可能出現(xiàn)的綜合性銀行集團(tuán)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)和內(nèi)部協(xié)調(diào)困難問(wèn)題。

3、分業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于保證商業(yè)銀行自身及客戶(hù)的安全，阻止商業(yè)銀行將過(guò)多的資金用在高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)上。

4、分業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于抑制金融危機(jī)的產(chǎn)生，為國(guó)家和世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造了條件。

分業(yè)經(jīng)營(yíng)的不足之處

1、以法律形式所構(gòu)造的兩種業(yè)務(wù)相分離的運(yùn)行系統(tǒng)，使得兩類(lèi)業(yè)務(wù)難以開(kāi)展必要的業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)抑制性。

2、分業(yè)經(jīng)營(yíng)使商業(yè)銀行和證券公司缺乏優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，證券業(yè)難以利用、依托商業(yè)銀行的資金優(yōu)勢(shì)和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行也不能借助證券公司的業(yè)務(wù)來(lái)推動(dòng)其本源業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3、分業(yè)經(jīng)營(yíng)也不利于銀行進(jìn)行公平的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，尤其是面對(duì)規(guī)模宏大，業(yè)務(wù)齊全的歐洲大型全能銀行，單一型商業(yè)銀行很難在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利地位。