“渡邊太太”是指借貸利率低的日元，兌換成外幣后向海外高利資產(chǎn)投資的日本主婦。她們參與投機(jī)性極強(qiáng)的外匯保證金交易，便會(huì)拆入低息日元，投資高收益率境外債券或外匯存款，套取利差收益。只要日元不會(huì)出現(xiàn)大幅升值，她們基本能賺取穩(wěn)定的利差收。

渡邊太太-簡(jiǎn)介

日本女性掌握的權(quán)力遠(yuǎn)大于西方人的刻板印象，尤其是在財(cái)務(wù)領(lǐng)域。在江戶時(shí)代乃至更早的時(shí)期，管理家政就是幕府將軍和封建領(lǐng)主妻子的一項(xiàng)主要職能。甚至更大的財(cái)務(wù)決策——比如購(gòu)買房屋或確定一項(xiàng)投資策略——往往也由婦女決定。男人們自稱掌管大事的決策權(quán)。有很多要面子的形式，讓男人覺(jué)得確實(shí)是自己作主。但所有基礎(chǔ)工作都已經(jīng)由妻子做好了。男人要做的只是走一個(gè)認(rèn)可的程序。

自日本走出戰(zhàn)爭(zhēng)破壞后的廢墟，走向富裕以來(lái)，家庭主婦們一直擔(dān)當(dāng)著巨額家庭儲(chǔ)蓄的監(jiān)護(hù)人。這些儲(chǔ)蓄總額超過(guò)1500萬(wàn)億日元(約合16.8萬(wàn)億美元)，被認(rèn)為是世界上最大一筆可投資財(cái)富。這其中大部分都存放在普通的日本銀行賬戶里;還有數(shù)量驚人的部分以現(xiàn)金形式保存在家里，被稱為“櫥柜儲(chǔ)蓄”(tansu savings)，意指人們將財(cái)物儲(chǔ)藏在傳統(tǒng)木柜中。

從上世紀(jì)90年代起，日本國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期執(zhí)行超低利率甚至零利率政策，于是，一些日本家庭不甘于國(guó)內(nèi)微薄的利息收入，紛紛將資金投向海外金融市場(chǎng)賺取高額收益。以擅長(zhǎng)外匯保證金交易著稱的日本主婦投資者進(jìn)入人們視野。于是，人們以日本常用姓氏“渡邊”給這一主婦投資群體命名，“渡邊太太”成為日本主婦投資者的代名詞。

渡邊太太-理財(cái)服務(wù)

“渡邊太太”從事的是日元套利交易，即借入低利率的日元，投資于收益率較高的國(guó)外債券或外幣存款。只要日元不大幅升值，就可賺取比較穩(wěn)定的利差收益。日美利差曾在較長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定在5%，2007年8月，日元與澳元利差達(dá)到6%，再加上日元貶值，“渡邊太太”的收益相當(dāng)可觀。

賣掉手上持有的日元，換取具有高息收益的外幣，賺取固定的利差收益。眾多手握家庭財(cái)政大權(quán)的日本家庭主婦，就是用這樣簡(jiǎn)單的方法實(shí)現(xiàn)著其家庭資產(chǎn)增值。

經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，在一大批富裕的中產(chǎn)階層中誕生了“渡邊太太”。不過(guò)，在2006年7月日本結(jié)束零利率政策后，日美利差逐漸縮小。國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生后，美國(guó)、澳大利亞等國(guó)不斷降低利率，失去高息貨幣魅力。再加上有人認(rèn)為日本金融機(jī)構(gòu)相對(duì)健全，日元成為重要避險(xiǎn)貨幣，日元套利交易平倉(cāng)大量出現(xiàn)，資金流向日元導(dǎo)致日元步步走高，“渡邊太太”出現(xiàn)虧損。

日本此次推出限制杠桿比率舉措，希望借此降低外匯保證金交易的投資熱度。不過(guò)，這并不影響很多資深“渡邊太太”尋找新的投資機(jī)會(huì)。在網(wǎng)絡(luò)論壇上，很多“70后”主婦在熱烈討論股票、國(guó)內(nèi)外債券、基金、信托等投資渠道。野村證券等公司還專門(mén)為女性開(kāi)設(shè)投資講座。在書(shū)店，近來(lái)帶有小說(shuō)風(fēng)格的商業(yè)類書(shū)籍大受女性歡迎。畢竟根據(jù)日本央行統(tǒng)計(jì)，截至2010年3月末，日本家庭持有的金融資產(chǎn)達(dá)到1453萬(wàn)億日元?！岸蛇吿毙聞?dòng)向很受人們關(guān)注。

就在老一代“渡邊太太”孜孜求索時(shí)，經(jīng)濟(jì)不景氣導(dǎo)致收入減少;現(xiàn)在的年輕一代“渡邊太太”并沒(méi)有足夠的閑錢(qián)大膽投資，而是擔(dān)心少子老齡化而造成的未來(lái)養(yǎng)老問(wèn)題。一些年輕的“渡邊太太”說(shuō)，她們?cè)谂?chǔ)蓄，“沒(méi)有動(dòng)輒拿出100萬(wàn)、200萬(wàn)日元投資的余地和勇氣”。

渡邊太太-日元走勢(shì)風(fēng)向標(biāo)

令交易商印象深刻的是，“渡邊太太”們意志堅(jiān)定，無(wú)論何時(shí)，只要日元暫時(shí)走強(qiáng)，她們就會(huì)利用機(jī)會(huì)低價(jià)購(gòu)買更多外國(guó)資產(chǎn)。在銀行和券商門(mén)外排隊(duì)的“渡邊太太”人數(shù)，成為日元走勢(shì)的一個(gè)晴雨表。就在拿高薪的外匯交易員們猶豫不決之時(shí)，“渡邊太太”已將獲利兌現(xiàn)，并開(kāi)始博得投資天才的美名。一些專業(yè)人士開(kāi)始悄悄跟隨“渡邊太太”的動(dòng)作。

渡邊太太-金融交易

在全球外匯市場(chǎng)，渡邊太太是不可忽視的力量。粗略估算，她們約占東京現(xiàn)貨外匯市場(chǎng)成交量20%-30%，多數(shù)渡邊太太邊參與投機(jī)性極強(qiáng)的外匯保證金交易，便會(huì)拆入低息日元，投資高收益率境外債券或外匯存款，套取利差收益。只要日元不會(huì)出現(xiàn)大幅升值，她們基本能賺取穩(wěn)定的利差收益。

然而伴隨著杠桿率的大幅度降低，渡邊太太必須削減頭寸的方式只能是買入日元，賣出其他幣種資產(chǎn)，從而增加日元需求，造成日元升值。

同時(shí)，渡邊太太也發(fā)現(xiàn)同行者，另一股力量也在降低杠桿，買入日元推高匯價(jià)。

基于美國(guó)金融監(jiān)管法案加強(qiáng)對(duì)衍生品交易的監(jiān)管，多數(shù)對(duì)沖基金開(kāi)始結(jié)清大量高杠桿率的衍生品投資頭寸。以往，對(duì)沖基金主要通過(guò)拆入低息日元或美元，放大杠桿投資倍數(shù)。去杠桿化投資將導(dǎo)致大量日元拆借資金開(kāi)始回流，助長(zhǎng)日元升值。

然而，渡邊太太發(fā)現(xiàn)，對(duì)沖基金的加入，讓她們的損失在加大。

截止2010年8月初，渡邊太太投資海外市場(chǎng)而建立的日元空頭頭寸價(jià)值約為670億美元，一旦日元升值速度過(guò)快，上述日元空頭頭寸基于外匯保證金交易受限而被迫結(jié)清時(shí)，將面臨匯率損失：日元升值幅度超過(guò)1%，渡邊太太的日元空頭頭寸損失將高達(dá)6.7億美元。

2010年以來(lái)，日元兌美元匯率已上升約7.6%，日元對(duì)歐元匯率下跌約15%;多數(shù)專注于4%-5%年套利收益的渡邊太太已經(jīng)面臨投損虧損。