基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財(cái)產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運(yùn)用委托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券投資的活動(dòng)稱為專戶理財(cái)。從事特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循自愿、公平、誠(chéng)信、規(guī)范的原則，維護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序，保護(hù)各方當(dāng)事人的合法權(quán)益，禁止各種形式的利益輸送。

 簡(jiǎn)介

由于各種各樣的原因，國(guó)內(nèi)私募基金尚沒有合法化和陽(yáng)光化，但私募基金所具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，使其以各種形式始終存在。其中越來(lái)越被大眾普遍認(rèn)可的私募性質(zhì)的投資方式就是專戶代理投資(人們通常稱之為“專戶理財(cái)”)。

專戶理財(cái)是指投資者以自己的名義向深滬證券交易所申請(qǐng)登記，獲取股東卡，并持股東卡、身份證、銀行卡等相關(guān)資料或證件，以自己的名義在證券經(jīng)紀(jì)公司開立獨(dú)立的進(jìn)行股票交易的賬戶，然后把交易賬號(hào)和交易密碼交給專業(yè)的投資代理人(機(jī)構(gòu)或個(gè)人)進(jìn)行投資操作的投資方式。其中專業(yè)代理人的收益主要來(lái)自客戶的投資收益分成。

特點(diǎn)

資金安全有保障

投資者的投資資金的存入過(guò)程是首先把錢存入自己的銀行賬戶，然后再把資金轉(zhuǎn)入自己的股票賬戶進(jìn)行投資。資金的取出則需要通過(guò)相反的操作過(guò)程，即首先把資金轉(zhuǎn)入自己的銀行賬戶，然后再通過(guò)銀行卡或存折把資金取出。銀行賬戶和密碼都有投資者自己保存，而代理人只有股票賬戶的用戶名和密碼，只有買賣股票的權(quán)利而沒有存取資金的權(quán)利，所以，采用這種代理投資方式，代理人不可能把資金轉(zhuǎn)走或挪用，投資本金和收益的安全性是絕對(duì)有保障的，投資者無(wú)需擔(dān)心資金的安全信用。

獨(dú)立賬戶，結(jié)算簡(jiǎn)單

由于采用自己的獨(dú)立賬戶，不與任何其它資金混淆，所有的操作紀(jì)錄又均可在證券公司備查，所以不易發(fā)生結(jié)算糾紛。開始合作時(shí)，投資者只要告知賬戶名和密碼;終止合作時(shí)，在完成結(jié)算后，投資者只要更改密碼即可保證賬戶的安全，操作簡(jiǎn)便易行。

關(guān)鍵問題

關(guān)鍵在于如何善用專戶理財(cái)

專戶代理投資雖然優(yōu)勢(shì)明顯，但同樣存在不少問題，投資者必須提前考慮周全方可保證投資的成功。

簽訂合作協(xié)議

首先要記住的是，代理投資作為一種借助專業(yè)人士進(jìn)行投資的方式是受到法律的保護(hù)的，所以投資者和代理人之間簽訂一份周全的合作合同或協(xié)議，把雙方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任界定清楚是十分重要的。沒有合約，空口無(wú)憑，以后出現(xiàn)糾紛時(shí)，投資者的權(quán)益往往受到損害，這種事例已經(jīng)是比比界是，屢見不鮮了。投資者對(duì)此決不可只憑信任行事，“先小人，后君子”是投資安全的保障。合同或協(xié)議的最主要方面是內(nèi)容要周全、清晰。過(guò)于簡(jiǎn)單、不公平或條款不清的協(xié)議等于沒有協(xié)議。

風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)承擔(dān)

證券投資的高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任和收益分配的界定肯定是協(xié)議的一項(xiàng)主要內(nèi)容。就目前的實(shí)際情況而言，主要具有三種合作方式：代理人不承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)收取15%-30%;代理人承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)比如50%，同時(shí)也享有相應(yīng)部分的收益;代理人承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)，利潤(rùn)收取50%以上。

在代理人不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，由于風(fēng)險(xiǎn)完全由投資者承擔(dān)，而到底會(huì)產(chǎn)生多大的風(fēng)險(xiǎn)投資者又無(wú)法加于判斷，所以投資者可以事先確定一個(gè)最大風(fēng)險(xiǎn)額，當(dāng)資金虧損到達(dá)高限時(shí)，投資者有權(quán)隨時(shí)終止協(xié)議。有時(shí)，資金虧損雖沒有達(dá)到最大虧損額，但長(zhǎng)時(shí)間沒有盈利時(shí)，也應(yīng)當(dāng)有提前終止的權(quán)利?？傊?，投資者在自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，應(yīng)當(dāng)有權(quán)提出終止協(xié)議。另外，投資者代理人不能更改操作密碼，以便投資者隨時(shí)監(jiān)控賬戶盈虧情況。

在代理人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，也要注意明確兩個(gè)問題：一是合作的期限問題。由于代理人承擔(dān)了部分或全部的風(fēng)險(xiǎn)，所以當(dāng)賬戶出現(xiàn)虧損但合作期限尚未到期時(shí)，投資者不能單方面終止協(xié)議，也就是說(shuō)，投資的期限是相對(duì)固定不變的，除非投資者自己原意承擔(dān)此時(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)。所以，在投資之前，投資者應(yīng)事先想好在投資期限內(nèi)不動(dòng)用資金，否則可能造成本金的損失。當(dāng)然在處于盈利的狀態(tài)時(shí)，如果投資者要求提前終止協(xié)議時(shí)，可以進(jìn)行利潤(rùn)分割后終止。另外一個(gè)比較重要的問題是，代理人承諾承擔(dān)部分或全部風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要弄清楚是信用承諾還是資金擔(dān)保。有不少代理人口頭或書面承諾承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但是協(xié)議到期出現(xiàn)虧損時(shí)，投資者不能或長(zhǎng)期不能得到補(bǔ)償，這是代理投資最容易出現(xiàn)的問題，多數(shù)代理糾紛也是由此而起，投資者不可不查。相比而言，現(xiàn)金擔(dān)保的方式要安全的多，主要方式是代理人也在投資者開戶的券商處開立一個(gè)賬戶，并用其中的資金作為擔(dān)保，同時(shí)投資者、代理人和券商簽訂一份三方監(jiān)管協(xié)議，但此種方式已被國(guó)家有關(guān)部門禁止，所以已不再受法律保護(hù)?，F(xiàn)在適用較多的仍然是類似的并列賬戶的方式，由券商或中間人負(fù)責(zé)監(jiān)管或執(zhí)行?？傊P(guān)于投資代理人承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的信用問題必須提前加以認(rèn)真考慮。

清算方式要明確

何時(shí)可以終止或提前終止協(xié)議，協(xié)議到期或中途結(jié)算時(shí)在多長(zhǎng)時(shí)間結(jié)清資金等問題也要在協(xié)議中表明。再有，結(jié)算或到期結(jié)算后，若繼續(xù)合作，一定要重新簽訂協(xié)議，且不可嫌麻煩或認(rèn)為已經(jīng)合作一段時(shí)間了，有了信任度而不再簽訂協(xié)議。

投資專家

如何找到真正的投資專家

如前所述，讓投資專家為自己投資比自己親自操刀取勝的把握無(wú)疑要大的多。與投資專家合作才是真正的投資之道，除非你自己改變職業(yè)，通過(guò)長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)、投資，讓自己成為投資專家。但是，許多投資者如同有病亂投醫(yī)一樣，不知誰(shuí)是專家。一位投資者曾5次把賬戶交給所謂的專家，但5次虧損，結(jié)果令其傷心至極，再也不敢輕信他人?？梢哉f(shuō)，絕大數(shù)愿意與投資專家合作的投資者都不吝嗇把投資收益的一部分支付給代理人，但問題是他們都抱怨難于找到理想的代理人。

其實(shí)，要找尋覓像巴菲特、索羅斯那樣的投資專家的確很難，但要找到能為自己掙錢的投資專家還是有可能的，關(guān)鍵是自己要評(píng)判的能力。有相當(dāng)一部分投資者開始并沒有專家理財(cái)?shù)挠^念，認(rèn)為自己就能做投資，所以他們往往把精力和時(shí)間花在研究投資上，等投資失敗后才想起借助專家的力量，于時(shí)盲目找人并輕率地把賬戶交給他人操作，結(jié)果投資同樣蒙受損失。正確的做法是，作為投資者要花精力思考怎樣尋找和判斷真正的專家。

以下是幾個(gè)比較重要的有關(guān)判斷投資專家能力的問題，提出來(lái)供投資者參考。

1)名人不一定是專家。

電視、報(bào)紙或網(wǎng)站等媒體上的名人最容易被投資者奉為專家，但名人的確不一定是專家。其中的道理不言自明。

2)不要被高回報(bào)陷阱所迷惑。

高回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)，其結(jié)果是高不確定性。真正的投資人尋求的是長(zhǎng)期、穩(wěn)定的回報(bào)而不是高回報(bào)。如果你把證券投資看成是一項(xiàng)專業(yè)的投資，并期望獲得合理的回報(bào)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)它是一項(xiàng)很好的投資;但如果你期望在短時(shí)間內(nèi)獲得高回報(bào)，那就不得不承擔(dān)必要的高風(fēng)險(xiǎn)。如果你期望獲得相當(dāng)高的回報(bào)，同時(shí)也不想承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，那么最終你注定要失敗。要知道，世界級(jí)的大師也無(wú)法滿足你的要求。所以，如果你要做長(zhǎng)期、穩(wěn)定的投資，而一位“專家”說(shuō)他的收益率是每個(gè)季度都有30%以上的回報(bào)，你最好趕快遠(yuǎn)離他。

3)交割單不能證明一切。

代理人常常拿出誘人的交割單來(lái)證明自己的能力，這一點(diǎn)無(wú)可厚非，但作為投資者要特別注意幾點(diǎn)：一是交割單的期限是否足夠長(zhǎng)。掐頭去尾的、只反映某一時(shí)期或大盤處于上升階段時(shí)的交割單有什么參考價(jià)值呢?二是是否有許多不同賬戶但同時(shí)操作內(nèi)容或操作風(fēng)格相同的操作記錄單，單一的、好看的交割并不難找，當(dāng)然也不說(shuō)明任何問題。三是別忘了考證交割單的真?zhèn)巍?/p>

4)把握正確的操作理念。

如果把證券投資看作是一項(xiàng)專業(yè)的投資并期望獲得合理的回報(bào)，其投資的原理與實(shí)業(yè)投資并無(wú)二致。所以在選擇和判斷“專家”的水平時(shí)，不要看其過(guò)去的業(yè)績(jī)，更要知道他們是如何實(shí)現(xiàn)的，要通過(guò)認(rèn)真的溝通，仔細(xì)了解和考慮“專家”們的投資思路。有實(shí)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)的人更容易判斷出其投資理念是否合理。不合常理、前后矛盾以及夸大其辭的投資思路肯定是有問題的。

5)合作方式有疑點(diǎn)。

有些投資代理人以操作方便、券商信用好、下單軟件穩(wěn)定等種種理由為借口，要求與之合作的投資者把賬戶轉(zhuǎn)至代理人指定的營(yíng)業(yè)部進(jìn)行操作。這種情況多數(shù)屬于代理人在指定的券商處收取交易傭金。也就是說(shuō)，無(wú)論投資者是否盈利，代理人都會(huì)通過(guò)交易獲取一定的收益，從而為代理人炒單提供了可能。換言之，代理人和投資者的利益表面上是一致的，便實(shí)際上存在著一定的沖突，或者說(shuō)兩者的利益是不一致的。投資者對(duì)此一定要有所覺察，對(duì)這樣的專家更要提高警惕。

6)有比較才有鑒別。

雖然說(shuō)真正的專家是可遇不可求，但只要有心并非難不可及。多跑幾家證券公司、多找一些人去問、多找一些“專家”去談，必定能有所收獲。其實(shí)，判斷一個(gè)代理人的能力在一定程度上與自己的綜合能力、證券或其他方面的投資經(jīng)驗(yàn)以及社會(huì)能力等諸多因素相關(guān)聯(lián)，也就是說(shuō)做出正確的判斷有相當(dāng)?shù)碾y度。但如同久病成醫(yī)的道理一樣，只有多與各種“專家”溝通，通過(guò)各個(gè)方面的比較最終一定找到理想的合作人。

綜上所述，找投資專家代理投資肯定是明智之舉，也可以獲得理念的投資回報(bào)，但投資者要做的是，除了要有專業(yè)投資的觀念外，更要花時(shí)間和精力用于思考和研究與專家合作的方式，以及如何選擇真正的專業(yè)人士。